財政部 ppp資產(chǎn)證券化:

    據(jù)上證報道，在11月2日舉行的“2017第三屆中國PPP融資論壇”上，財政部金融司副司長董德剛提出，PPP項目資產(chǎn)證券化雖然可以實現(xiàn)未來現(xiàn)金流的提前變現(xiàn)，但主要作為項目再融資和提高資產(chǎn)流動性的一個手段，不能放任社會資本方通過此渠道從PPP項目中全部退出，否則將導(dǎo)致項目專業(yè)化運營主體的缺位，這樣做極不符合PPP與運營商運營核心的要求，也不利于保障資產(chǎn)證券化產(chǎn)品投資人的利益。

ppp資產(chǎn)證券化概念股:

龍建股份：小市值高彈性，頻獲大單，堅定PPP拓展步伐

　　龍建股份 600853

　　研究機構(gòu)：長江證券 分析師：范超 撰寫日期：2016-09-07

　　報告要點

　　事件描述

　　公司與江西山湖園林建設(shè)集團(tuán)有限公司組成的聯(lián)合體中標(biāo)赤峰商貿(mào)物流城近期基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項目（第二包），中標(biāo)價為2.67億元。此外，公司還中標(biāo)哈爾濱至北安公路綏巴界至綏化段改擴建工程項目施工A1標(biāo)段，中標(biāo)金額為1.60億元。

　　事件評論

　　中標(biāo)大單，有效增厚公司盈利：公司公告聯(lián)合中標(biāo)赤峰商貿(mào)物流城近期基礎(chǔ)建設(shè)PPP項目（第二包），同時中標(biāo)哈爾濱至北安公路綏巴界至綏化段改擴建工程項目施工A1標(biāo)段兩項目合計中標(biāo)金額4.27億元，占2015年營收的6.36%。未來將有效增厚公司營收規(guī)模。

　　項目模式為PPP與BOT相結(jié)合：赤峰項目運作采用政府和社會資本合作方式，具體操作模式為BOT模式。公司作為社會資本按照要求出資組建項目公司，由項目公司對項目的籌劃、資金籌措、建設(shè)實施、運營管理、債務(wù)償還、資產(chǎn)管理和項目移交等過程負(fù)責(zé)，自主經(jīng)營自負(fù)盈虧，并在PPP項目合同規(guī)定的特許經(jīng)營期滿后，按照合同約定移交給政府。

　　赤峰項目進(jìn)一步增強公司PPP業(yè)務(wù)能力：公司近年積極拓展PPP業(yè)務(wù)，針對PPP項目運作，成立投融資事業(yè)部，積極拓寬市場渠道。赤峰項目的順利實施將對公司經(jīng)營工作和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響，有利于公司在PPP領(lǐng)域進(jìn)一步積累項目經(jīng)驗，提升PPP業(yè)務(wù)市場競爭力，有利于進(jìn)一步抓住市場機遇開拓PPP項目，推動公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略升級。

　　營收增長，訂單放量，堅定多元發(fā)展之路：公司作為全國39家取得公路工程施工總承包特級資質(zhì)的企業(yè)之一，在資質(zhì)、人才、技術(shù)、管理、資本等方面具有一定的積淀。公司上半年營收22.49億，同比增加6.23%，實現(xiàn)凈利潤435萬，同比增加295.26%。此外，公司上半年累計中標(biāo)47個項目57個標(biāo)段，總金額32.98億元。并且公司完成對北龍公司的收購工作及參股森遠(yuǎn)大可公路養(yǎng)護(hù)公司，進(jìn)一步提升公司市場競爭力，增強多元化業(yè)務(wù)發(fā)展能力。目前公司為基建板塊最小市值的上市公司，受益于訂單增長和業(yè)績提升，未來公司具有較高彈性。

　　預(yù)計公司2016、2017年的EPS分別為0.06元、0.08元，對應(yīng)PE分別為120、87倍，給予“買入”評級。

　　風(fēng)險提示：經(jīng)濟下行帶來行業(yè)發(fā)展不達(dá)預(yù)期，PPP業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險。更新時間：2017-11-2 13：20