宏觀事件

    　　1. 相關(guān)部門正修訂2008 版限塑令，塑料袋、餐盒、農(nóng)用地膜等一次性塑料制品全部替代。

    　　2. 北京市稅務(wù)局明確了企業(yè)發(fā)放的供暖費(fèi)及物業(yè)費(fèi)補(bǔ)貼可按照規(guī)定稅前扣除。

    　　3. 央行召開金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會(huì)，局部性社會(huì)信用收縮壓力依然存在。

    　　4. 東旭光電中期票據(jù)違約，表明公司面臨的流動(dòng)性壓力持續(xù)增大。

    　　5. 德國財(cái)長肖爾茨：原則性考慮對(duì)地方政府債券提供支持。

    　　6. 美國眾議院通過臨時(shí)支出法案，將避免政府停擺。

    　　宏觀數(shù)據(jù)

    　　1. 財(cái)政部1 個(gè)月期國庫現(xiàn)金定存中標(biāo)利率3.18%，上次為3.20%。

    　　2. 財(cái)政部：1-10 月累計(jì)，全國一般公共預(yù)算收入167704 億元，同比增長3.8%。

    　　3. 外管局：10 月，銀行結(jié)匯9756 億元，售匯10067 億元，結(jié)售匯逆差311 億元。

    　　4. 美國營建許可總數(shù)為146.1 萬戶，預(yù)期138.5 萬戶，前值139.1 萬戶。

    　　今日關(guān)注

    　　1. 國新辦將于11 月20 日10 時(shí)舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹第四次全國經(jīng)濟(jì)普查結(jié)果有關(guān)情況。

    　　宏觀：缺少進(jìn)一步寬松的宏觀背景下，關(guān)注市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。我們注意到盡管央行近期的動(dòng)作（調(diào)降MLF 利率、OMO 利率各5BP）表明央行不愿向市場釋放流動(dòng)性從緊的信號(hào)，但顯然伴隨著階段性“穩(wěn)增長”，調(diào)結(jié)構(gòu)“拆杠桿”的宏觀需求，相比較貨幣寬松，央行更偏向于信用端寬松的發(fā)力。而這點(diǎn)從負(fù)債端來看僅僅是一個(gè)推力，缺乏資產(chǎn)端的拉力，市場需要等待央地財(cái)政收支關(guān)系理順后，政策信號(hào)的強(qiáng)度。短期流動(dòng)性供給充裕情況下，我們認(rèn)為存在著風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的交易性機(jī)會(huì)，需要關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)的釋放帶來的壓力。

    　　策略：經(jīng)濟(jì)增長維持底部，通脹維持相對(duì)高位

    　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：預(yù)期轉(zhuǎn)變過程中的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)