看漲期權指的是授予買方按照議定價格買入標的物的權力。當價格上漲時，看漲期權的持有者（買方）可以獲得無限的利潤；當價格下跌時，買入看漲期權僅僅虧損很少的資金（期權費）（圖7-1）。圖7-1所示橫坐標上部曲線表示的價格風險與圖7-2遠期或期貨合約多頭頭寸的價格風險相同。

例如，買入看漲期權：執(zhí)行價格17.00美元／桶，期權費0.50美元／桶。（1）如果石油價格在合約到期日漲至19.00美元／桶，看漲期權就有2.00美元／桶的實值（內(nèi)在價值），因此買入看漲期權買方執(zhí)行看漲期權。交易的利潤是1.50美元／桶，利潤為內(nèi)在價值減去看漲期權的期權費：2.00-0.50=1.509（美元／桶）（2）如果石油價格在到期日降至15.00美元／桶，看漲期權會變成虛值期權而失效，沒有內(nèi)在價值，因此買方不會執(zhí)行看漲期權，交易的虧損為付出的期權費0.50美元／桶。