行業(yè)核心觀點

 

    　　7 月28 日中央政治局召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。會議強調(diào)，宏觀政策要在擴大需求上積極作為；財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足；貨幣政策要保持流動性合理充裕，加大對企業(yè)的信貸支持，用好政策性銀行新增信貸和基礎(chǔ)設施建設投資基金等。受短期風險事件的影響，板塊出現(xiàn)明顯回調(diào)我們認為在2021 年3 季度和4 季度的低基數(shù)效應下，下半年宏觀經(jīng)濟增速有望逐步企穩(wěn)，市場對資產(chǎn)質(zhì)量的悲觀預期進一步修復，疊加板塊業(yè)績穩(wěn)定助力，部分個股將迎來估值提升機會。

 

    　　投資要點：

 

    　　市場表現(xiàn)：上周中信銀行概念股指數(shù)下跌0.35%，在30 個一級行業(yè)中位居第18 位，滬深300 指數(shù)下跌1.61%，板塊跑贏滬深300 指數(shù)1.26個百分點。年初至今，銀行板塊整體下跌6.63%，在30 個一級行業(yè)中位居第12 位，滬深300 指數(shù)下跌15.59%，銀行板塊跑贏滬深300指數(shù)8.96 個百分點。個股方面，上周銀行龍頭股板塊，杭州銀行、南京銀行和常熟銀行漲幅居前。

 

    　　流動性和市場利率：上周，央行通過公開市場操作凈回籠120 億元。

 

    　　同業(yè)存單實際發(fā)行規(guī)模4285 億元，平均票面利率2.05%，發(fā)行規(guī)模上行，發(fā)行利率下降。

 

    　　行業(yè)和公司要聞：

 

    　　行業(yè)要聞：

 

    　　央行7 月29 日發(fā)布《2022 年二季度金融機構(gòu)概念股貸款投向統(tǒng)計報告》。

 

    　　公司要聞：

 

    　　齊魯銀行概念股：2022 年7 月29 日發(fā)布《關(guān)于設立理財子公司龍頭股的公告》。

 

    　　風險因素：

 

    　　如果疫情反復造成整體經(jīng)濟持續(xù)走弱，企業(yè)營收明顯惡化，銀行板塊將出現(xiàn)業(yè)績波動。

 

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