歐萊雅：全球美妝概念股巨頭，收并購打造品牌矩陣歐萊雅（法國）化妝品集團公司成立于1909 年，歷經110 多年的發(fā)展，成為集染發(fā)護發(fā)龍頭股、化妝品、護膚、彩妝、香水、皮膚病研究、高檔消費品等為一體的國際大型美妝集團概念股。公司發(fā)展歷程可分為如下三個階段：（1）公司最初是經營染發(fā)護法業(yè)務，1939 年法國無害染發(fā)劑公司更名為“L'OREAL”（歐萊雅）。（2）在1964 年收購蘭蔻品牌，開啟公司成為美妝巨頭的收購之路，不斷布局高、中、大眾端品牌概念股，進入快速擴張階段。（3）2001~至今，業(yè)務多元化經營，進入成熟階段。

 

    　　中高端品牌矩陣完善，全面覆蓋目標客戶

 

    　　歐萊雅集團的業(yè)務部門劃分為大眾化妝品部、高檔化妝品部、專業(yè)美發(fā)產品部概念股和活性健康化妝品部，全面覆蓋不同的消費能力的消費者。

 

    　　其中，中高端產品品牌主要包括“蘭蔻”、“赫蓮娜”、“科顏氏”、“YSL”、“碧歐泉”等。其中，修麗可主打舒敏抗衰，定價在1000~1500 的區(qū)間，定位高端功效護膚人群。

 

    　　投資建議

 

    　�。�1）化妝品行業(yè)：持續(xù)關注具有較強研發(fā)能力和品牌力的頭部化妝品品牌。目前國內高端護膚市場仍以國際大牌為主，但國內頭部企業(yè)開始布局，有望打開新的增長空間。如貝泰妮AOXMED 新品定位高端抗衰，水羊股份收購高端敏感抗衰品牌伊菲丹。關注：【貝泰妮】

 

    　　細分敏感肌護膚領域龍頭；【珀萊雅】多元化的優(yōu)質品牌商概念股；【上海家化】多品類發(fā)展，不斷創(chuàng)新打造新單品；【丸美股份】主打中高端，擁有豐富營銷、經銷渠道；【水羊股份】運營能力強，品類結構逐漸改善。

 

    　　（2）醫(yī)美行業(yè)：隨著疫情防控常態(tài)化，醫(yī)美線下門店人流逐步恢復，看好醫(yī)美概念股復蘇。關注擁有研發(fā)壁壘的上游優(yōu)質醫(yī)美龍頭企業(yè)及規(guī)范經營的醫(yī)美機構龍頭企業(yè)。關注：【華熙生物】本土玻尿酸原料龍頭；【愛美客】概念股童顏針重磅上市，差異化滿足更高需求；【華東醫(yī)藥】醫(yī)美業(yè)務概念股全線布局；【昊海生科】研發(fā)、生產及銷售一體化；【四環(huán)醫(yī)藥】

 

    　　肉毒素+雙抗并駕齊驅；關注下游醫(yī)美機構概念股布局的朗姿股份等。

 

    　　風險提示

 

    　　疫情反復的影響；行業(yè)競爭加劇風險；行業(yè)監(jiān)管政策的不確定性；宏觀經濟波動等。

 

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